Diverzifikace: nutnost nebo nesmysl?

Ti aktivnější z vás se začali zajímat o investování, nebo už dokonce do něčeho své peníze vložili. Výborně! Pak už jste pravděpodobně zaslechli slovíčko "diverzifikace". Definice říká, že se jedná o rozložení rizika. Není to však jen návod obchodníků, jak z vás vytřískat větší poplatky?

topnews.in

Nějvětší investor světa, Warren Buffett, má na diverzifikaci velmi známý názor:

"Diverzifikace je ochrana proti hlouposti. Pro člověka, který ví co dělá, má jen velmi malý význam."

Roku 1986 tvořily akcie pouhých tří firem (Capital Cities/ABC, GEICO a Washington Post) 93% celého portfolia jeho Berkshire Hathaway holdingu. Od 1989 do 1993 bylo těch firem 9, z toho 4 akcie (Coca-Cola, GEICO, Gillette a Capital Cities/ABC) tvořily 76% jeho portfolia. Warren Buffett míní, že investoři rozkládají kapitál na mnoho akcií, aby měli větší jistotu při nedostatečné znalosti podniků. Také říká, že méně špatných rozhodnutí je učiněno, když investoři mají za celý život akcie jen od 10 firem, o kterých zato ale ví všechno.

"Obchodníci vydělávají na aktivitě. Vy (investoři) vyděláváte na neaktivitě."

Pravda je totiž taková, že obchodníci s akvity (podílové fondy, akcie, komodity atd.) mají zisk pouze z poplatků, které zaplatíte při nákupu a prodeji (pozor na jakékoliv další neférové poplatky). Proto zřejmě vymysleli návod, jak vás donutit k častějšímu obchodování: místo toho, abyste za všechno nakoupili jen několik aktiv, takhle nakoupíte kousek od všeho - od realitní fondy, přes zajištěné, dynamické, akcie všech společností na trhu, k tomu ještě indexy a tak dále. Výsledek opět krásně vystihuje motto Warrena Buffetta:

"Kdo si koupí od každé akcie několik kusů , nemá portfolio ale ZOO."

Když investujete do více, než deseti firem, pak vaše schopnosti vnímat informace a hospodářské výsledky budou velmi omezené, jednoduše řečeno nebudete to stíhat. Je to stejné, jako když žonglujete s příliš mnoha míči - nespadne vám jeden, spadnou vám všechny. Je nemožné, aby se objevila více než jedna či dvě velmi dobré investiční příležitosti ročně - cokoliv dalšího prostě snaží oblafnout. Warren investuje velké sumy peněz do těchto vzácně vyskytujících se příležitostí a potom je drží tak dlouho, jak to jenom jde. To je jeho recept na bohatství v řádech miliard dolarů.

Diverzifikace v praxi:

Názory na diverzifikaci se samozřejmě různí. Jedni tvrdí: vždy rozdělte vajíčka do více košíků. Druzí říkají: pečlivě vybraná vajíčka vložte do jednoho košíku a hlídejte je jako oko v hlavě. Další názor se řídí statistikou: Diverzifikace snižuje riziko ztráty. Na to můžeme říct "ano, ale také snižuje šanci na zisk".

Osobně si myslím, že pro každého investora platí něco jiného. Pro každého investora je vhodné něco jiného, neboť se každý nachází v jiné situaci:

Případ č.1: Profesionální investor, který akcie spravuje pro nějaký velký fond či banku, si může dovolit mít v portfoliu akcie desítek firem - jeho každodenní chleba je hlídat všechny společnosti. Pro ně jsou tři procenta ročně cílový výsledek. Bude mít portfolio třeba 50 firem z různých ekonomických odvětví a také z různých částí světa.

Případ č.2: Oproti tomu je něco jiného, když individuální investor (dejme tomu průměrný pracující člověk) chce pravidelně investovat třeba pětistovku týdně a hledá něco, kde by se mu jeho peníze zhodnotily. Termínovaný účet dává příliš málo a tak se rozhodl pro akcie. Na investování má cca 1-2 hodiny týdně, víc se tomu věnovat nechce.

Případ č.3: Jinou radu bych zase dal podnikateli, který prodal svoji firmu a má v hotovosti 5-10 milionů kč, které může postrádat a neví co s nimi. Investování se nechce věnovat vůbec, jen hledá způsob jak dlouhodobě zhodnocovat své prostředky.